行业与技术 / BYD
比亚迪高管：前三季度研发费用比净利润高140亿元
执行副总裁何志奇称，比亚迪前三季度研发费用363亿元、归母净利润223亿元，差额140亿元，并把这笔差额称为长期投入。两者是不同科目，相差不等于亏损。
媒体报道整理 · 原始报道见文末
核心要点
- 执行副总裁何志奇称前三季度研发费用363亿元、归母净利润223亿元。
- 他把140亿元差额解释为主动选择，称公司算的是一本更长的账。
- 他称累计研发投入已超过2800亿元。
- 他把三季度业绩增长归因于前期技术投入与刀片电池放量。
- 研发费用与归母净利润分属不同科目，文中未给分部与资本化细节。
报道事实
比亚迪执行副总裁何志奇11月1日发文称，公司2026年前三季度研发费用363亿元、归母净利润223亿元，差额为140亿元；他同时表示累计研发投入已超过2800亿元。这条内容发布于10月29日三季报之后两天、10月销量发布之后一天——当月新能源汽车销量约49.02万辆、同比增长10.97%，前10个月累计同比下降2.16%。
他的论证指向这笔钱用在何处。他写道，行业真正的护城河不是短期利润，而是握在自己手里的核心技术；今天投进去的钱会变成更可靠的产品、更好的体验和更硬的位置，并列举了刀片电池、易三方、云辇、天神之眼。他也把三季度业绩与前期投入挂钩，称刀片电池热销、产能逐步释放，当季增长反映的是此前几个期的技术投入。这些表述是他对数字的解读，而不是披露义务。
读这个对比要注意两点。研发费用是当期利润表科目；归母净利润则在扣除所得税、少数股东损益和营业线以下各项之后计量，两者相减描述的是两种不同计量之间的差额，而不是研发亏了钱。文中也没有给出费用化与资本化开发支出的划分、分项目明细和现金流数据；2800亿元是跨越多年的总额，未做价格调整。
编辑解读
时机本身也是信息。一位高管在没有外部要求的情况下公开谈论盈利质量，等于说明公司希望被如何估值——是技术投入者，而不是走量机器；而这一年国内价格竞争压低了整个行业的毛利。我们的解读比他更窄：算术可以核对，解释不能。研发超过净利润是关于报表两个科目的事实；这笔投入能否换来他所说的产品、价格与市场位置，只能由后续结果来判定。
可以跟踪的东西很具体。看未来几个季度研发费用是否仍高于归母净利润；如果差额扩大，是因为研发增加，还是因为利润下降——两者方向相反。看资本化政策，因为把开发支出计入资产会缩小费用行，却不改变实际花出去的钱。也看比亚迪是否开始按项目或技术披露研发投入，那才能让读者检验钱是否流向他所说的方向。
背景与解读
比亚迪执行副总裁何志奇11月1日发文，据IT之家11月2日报道。数字与上交所口径的2026年9月30日财务指标一致：研发费用362.77亿元、归母净利润223.45亿元，文中取整为363与223。配图为品牌参考图，与所述数字无关。
报道来源与署名
IT之家 / IT Home ↗沁沧（实习）
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